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2019年11月19日 星期二
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國海富蘭克林基金QDII投資副總監徐成:多因素支持港股后市向好
來源:國海富蘭克林基金



國海富蘭克林基金QDII投資副總監徐成:多因素支持港股后市向好



  今年以來A股表現優于港股,截至9月10日,恒生指數今年以來上漲3.21%,上證綜指年內則累計上漲超21%。由于較低的估值,目前港股顯現出較好的投資機會,截至上周末9月6日,港股通渠道已連續17周對港股實現凈流入,合計凈流入達到約1389億港幣。


  展望后市,國海富蘭克林基金QDII投資副總監徐成認為,綜合流動性、估值、政策等多方面因素,看好年內港股市場。


  首先,當前港股估值較低,位于歷史均值以下,仍舊低于A股及全球其余主要市場。前期非理性因素導致的市場下跌使得港股被明顯低估,進一步向下的風險較小。同時AH溢價率持續走高,這表明同時在A股及H股上市的標的,其A股價格較H股價格的溢價提升,進一步使港股標的的性價比提高。


  其次,未來港股流動性有望持續向好。一方面,美聯儲已宣布降息25個基點,在未來幾個季度,美國可能進一步降息,將利好全球市場特別是新興市場(如港股)的流動性。另一方面,前期港股下跌后,理性機構投資者已先人一步有所行動,通過港股通買入港股,這表明一旦港股大幅調整,大陸機構投資者或會積極買入,在流動性上對港股形成支撐。


  第三,政策利好企業盈利穩步提高。央行改革完善貸款市場報價利率(LPR)的形成機制,企業整體融資成本有望下降,有利于經濟穩健健康發展,同時,減稅降費政策也將使企業盈利得到進一步提升。
第四,香港市場整體股息率較高,恒生指數(HSI)股息率達3.9%,指數下行風險有限,估值已將負面因素充分體現。


  徐成表示,港股擁有豐富的獨特標的,教育、運動服飾、物業、互聯網、科技、新能源等板塊的優質標的在港股較多,香港本地超跌股也有相當高的性價比,均具備較高的配置價值。


  徐成擁有13年港股投資研究經驗,所管理的多只基金投資于港股市場,截至2019年8月末,他管理的國富大中華精選混合QDII(人民幣份額:000934,美元份額:006370)近三年收益排名同類14只海通QDII大中華區股混基金第1,同時管理的國富滬港深成長精選股票(001605)近兩年收益排名同類17只晨星滬港深股票型基金第1。


2019年9月16日

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